加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差

　　金融界5月15日消息 央行今日进行1250亿元(yuán)1年期MLF操作，中(zhōng)标利率(lǜ)为2.75％，与此前持平。本周有1000亿元MLF到期。

　　消息面上，上周五曾经(jīng)有消息(xī)称本月MLF中(zhōng)标利率有可能下调(diào)，但是机构分析，央行行长易纲曾在(zài)3月(yuè)公开(kāi)表示目前实(shí)际利(lì)率的(de)水平是(shì)比较合适，且4月28日政治局(jú)会议对一季度的经(jīng)济复苏给予充分肯定。

　　5月以来(lái)资金面转(zhuǎn)松，DR007中枢回落至(zhì)1.8％左(zuǒ)右，机(jī)构杠杆率提升。5月(yuè)是缴税大月，需要关注下周缴税周对资(zī)金面(miàn)可能造成的(de)扰动。

　　此前媒体报道称，自5月15日起银行协定存款及通知存款自律上限将下调，四大国有银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款自律上限下调加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差幅度为(wèi)30BPS，其它(tā)金融机(jī)构降(jiàng)幅为50BPS。中信证券分析，预计银行协定存款和通知存款(kuǎn)利率上限的下调有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)银行(xíng)净(jìng)息差偏窄的问题(tí)。

　　国君宏观(guān)研(yán)究指出，近期部分银(yín)行(xíng)调降存款利(lì)率，严格上不算降息，属于“利(lì)率市(shì)场化(huà)”的进(jìn)一步(bù)深化。本轮存(cún)款利率(lǜ)调降背后的原(yuán)因，是(shì)储蓄(xù)偏高、资金空(kōng)转增(zēng)叠加(jiā)银行净息差收窄。因此，存款(kuǎn)利率客观(guān)上可(kě)减(jiǎn)轻银行负(fù)债成本，但是这(zhè)并不足(zú)以触发超额储蓄(xù)大规模转为消(xiāo)费及(jí)向金融资产流(liú)入。

　　（1）近期部分(fēn)银行调降存款利率，严格上不算降息，属于“利(lì)率市场(chǎng)化(huà)”的推进。2023年4月以(yǐ)来，河(hé)南加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差、广东等多地中小(xiǎo)银行（地方农商行(xíng)为主）发布公告下调人民币存款挂(guà)牌利率，下(xià)调幅度(dù)在10-45bp不等(děng)。据《经济观(guān)察(chá)网》等权(quán)威媒(méi)体报道，5月15日起银行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限将下调，引发“降息潮”的热议。不过，作为我(wǒ)国(guó)利率体系的“压舱石”，1年(nián)期存款基准利率（整存(cún)整取）依然(rán)维持(chí)在1.5％不变，因此本(běn)轮银(yín)行存款利率调降严格意(yì)义上并非真的降息。归根(gēn)结底，本轮(lún)存款利率调降也属于“利率市(shì)场(chǎng)化”的(de)进(jìn)一步深化(huà)。

　　（2）存款利(lì)率调降(jiàng)背后(hòu)，是储蓄偏高、资金空转(zhuǎn)增叠加银行净息差收(shōu)窄。一、2023年初的(de)人(rén)民币(bì)存款维持高位，居民储蓄释(shì)放(fàng)速(sù)度较慢。因此，存(cún)款利(lì)率调降背(bèi)景下，居民(mín)储蓄有望进(jìn)一(yī)步流(liú)出(chū)，更(gèng)多流向(xiàng)消费(fèi)、房贷、资本市场等。二(èr)、资金杠(gāng)杆(gān)抬(tái)升(shēng)、空转加剧。2023年(nián)3月降(jiàng)准以来，资(zī)金(jīn)利率中枢回落，资金(jīn)杠杆明显抬(tái)升，资金空转有所加剧。存款利率调降(jiàng)一定(dìng)程度上可以(yǐ)疏通流(liú)动性淤积，支撑宽(kuān)信用进程。三(sān)、MLF等政策利率接连调降后，银行净息差(chà)大幅收窄，尤其是(shì)城商行(xíng)、农商行，因此压降存款(kuǎn)成本、规范吸(xī)储行为也(yě)属(shǔ)于大势所趋(qū)。

　　（3）总结来看，存(cún)款利率调降客(kè)观上将减(jiǎn)轻银行负债成本，但我们(men)认为，这并(bìng)不足(zú)以触(chù)发超额储(chǔ)蓄大规模转为消费及向金融资产流入；回归基(jī)本面(miàn)来(lái)看(kàn)，“弱复苏+低通(tōng)胀(zhàng)”组合的延(yán)续，仍将利好高(gāo)股(gǔ)息资产和长期(qī)国债。客观上(shàng)，本轮银行(xíng)下降存款利率的效果与(yǔ)2022年4月、9月的效果类(lèi)似，可以降低负债端(duān)成本，保护银(yín)行净息差。当前流动(dòng)性淤积(jī)仍未缓解，4月“社融(róng)-M2”剪刀差倒挂(guà)仅仅小幅收窄至-2.4％。本轮存款利率调降(jiàng)，理(lǐ)论(lùn)上(shàng)可(kě)以促使存款(kuǎn)搬家，促使超额储蓄流出，更多转化为消(xiāo)费。但(dàn)我们觉得刺激难度较大(dà)，倾向于认(rèn)为(wèi)消费环比(bǐ)修复最(zuì)快的时候已经(jīng)过去。再(zài)回归经济基本面来(lái)看，“弱复苏+低通胀”组合的延续，意味着(zhe)长端利率仍有望继续下探，高股息资(zī)产仍将(jiāng)占优(yōu)。

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